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Cette analyse a été commandée et financée par l’entreprise concernée et constitue donc un avantage non-monétaire mineur tel que défini par MIFID2

Chargeurs

CR
Bloomberg   CRI FP
Service aux entreprises  /  France  Web Site   |   Investors Relation
Les objectifs du groupe à l’horizon 2025 renforcent les ambitions en termes de croissance organique
Objectif
Potentiel 38,3 %
Cours (€) 25,5
Capi (M€) 621
Dette

Le financement n’a pas posé problème, la direction de Chargeurs ayant judicieusement choisi de se doter de ressources financières au-delà de ses besoins immédiats, en associant placements de dette privée (Euro PP), dont le plus récent a été lancé fin 2020 pour 100m€, et diverses lignes de crédit, qui représentaient 141m€ fin décembre 2020.

La dette nette du groupe a légèrement augmenté en 2019-20, atteignant 127m€ fin décembre, tandis que le ratio dette nette/EBITDA s’est significativement replié en raison de la forte génération d’EBITDA de 2020 (102m€), passant de 2,0x l’année précédente à 1,2x. Cette faiblesse de l’endettement devrait offrir de grandes marges de manœuvre en termes d’investissements et de CAPEX futurs afin d’atteindre les objectifs ambitieux de Chargeurs à l’horizon 2025 en termes de chiffre d’affaires (1,5m€) et de résultat opérationnel (150m€).

Financement et liquidité
  12/20A 12/21E 12/22E 12/23E
EBITDA M€ 102 73,1 82,5 96,0
Cash flow des opérations M€ 70,4 50,4 56,4 66,0
Fonds propres M€ 237 224 257 299
Dette brute M€ 348 330 303 269
   dont échéance moins d'un an M€ 38,3 26,3 64,7 35,1
   dont échéance entre 1 et 5 ans M€ 168 163 139 138
   dont échéance moins de 2 ans M€ 26,3 64,7 35,1 41,7
   dont échéance moins de 3 ans M€ 64,7 35,1 41,7 21,7
   dont échéance moins de 4 ans M€ 35,1 41,7 21,7 40,0
   dont échéance moins de 5 ans M€ 41,7 21,7 40,0 35,0
   dont échéance à plus de 5 ans M€ 142 140 100 95,0
 + Trésorerie brute M€ 137 122 113 103
 = Dette nette / (trésorerie) M€ 211 207 190 166
Emprunts bancaires M€ 120 108 103 98,2
Obligations émises M€ 81,0 81,0 81,0 82,0
Leasing M€ 0,00 0,00 0,00 1,00
Autres financements M€ 147 140 119 87,3
Ratio d'endettement % 75,7 93,4 77,3 59,6
Fonds propres/Actif total (%) % 52,0 51,7 57,2 63,9
Dette nette ajustée/EBITDA(R) x 2,43 3,37 2,78 2,14
Dette brute ajustée/EBITDA(R) x 3,56 4,76 3,90 3,00
Dette brute ajustée/(Dette brute ajustée+Fonds ... % 60,6 60,9 55,6 49,0
Ebit cover x 8,62 4,64 5,52 5,94
CF des opérations/dette brute % 19,3 14,5 17,5 23,0
CF des opérations/dette nette % 33,4 24,3 29,7 39,8
FCF/Dette brute ajustée % 16,3 10,1 12,0 16,4
(Tréso. brute + FCF + Découverts)/Dette CT x 5,14 5,99 2,35 4,26
FCF/Dette CT x 1,52 1,34 0,60 1,35
Credit Risk
Covenants
BeginEndTriggerConditionConsequence
30/06/2017 31/12/2023 Net debt/Ebitda(R) < 3,50 Early repayment
30/06/2017 31/12/2023 Gearing < 85,0 Early repayment
Changements d’analyse : 23/09/2021, Changements de prévisions : 23/09/2021.