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Cette analyse a été commandée et financée par l’entreprise concernée et constitue donc un avantage non-monétaire mineur tel que défini par MIFID2

Chargeurs

CR
Bloomberg   CRI FP
Service aux entreprises  /  France  Web Site   |   Investors Relation
En bonne voie pour atteindre les objectifs à l’horizon 2025
Objectif
Potentiel 53,9 %
Cours (€) 21,96
Capi (M€) 538
Dette

Le financement n’a pas posé problème, la direction de Chargeurs ayant judicieusement choisi de se doter de ressources financières au-delà de ses besoins immédiats, en associant placements de dette privée (Euro PP), dont le plus récent a été lancé fin 2020 pour 100m€, et diverses lignes de crédit, qui représentaient 141m€ fin décembre 2020.

La dette nette du groupe a légèrement augmenté en 2019-20, atteignant 127m€ fin décembre, tandis que le ratio dette nette/EBITDA s’est significativement replié en raison de la forte génération d’EBITDA de 2020 (102m€), passant de 2,0x l’année précédente à 1,2x. Cette faiblesse de l’endettement devrait offrir de grandes marges de manœuvre en termes d’investissements et de CAPEX futurs afin d’atteindre les objectifs ambitieux de Chargeurs à l’horizon 2025 en termes de chiffre d’affaires (1,5m€) et de résultat opérationnel (150m€).

Financement et liquidité
  12/20A 12/21E 12/22E 12/23E
EBITDA M€ 102 71,8 80,7 93,4
Cash flow des opérations M€ 70,4 49,5 55,0 64,2
Fonds propres M€ 237 234 266 306
Dette brute M€ 348 330 303 269
   dont échéance moins d'un an M€ 38,3 26,3 64,7 35,1
   dont échéance entre 1 et 5 ans M€ 168 163 139 138
   dont échéance moins de 2 ans M€ 26,3 64,7 35,1 41,7
   dont échéance moins de 3 ans M€ 64,7 35,1 41,7 21,7
   dont échéance moins de 4 ans M€ 35,1 41,7 21,7 40,0
   dont échéance moins de 5 ans M€ 41,7 21,7 40,0 35,0
   dont échéance à plus de 5 ans M€ 142 140 100 95,0
 + Trésorerie brute M€ 221 197 186 170
 = Dette nette / (trésorerie) M€ 127 133 117 98,2
Emprunts bancaires M€ 120 108 103 98,2
Obligations émises M€ 81,0 81,0 81,0 82,0
Leasing M€ 0,00 0,00 0,00 1,00
Autres financements M€ 147 140 119 87,3
Ratio d'endettement % 58,0 55,4 47,0 35,2
Fonds propres/Actif total (%) % 59,5 58,0 63,2 69,2
Dette nette ajustée/EBITDA(R) x 1,61 2,39 1,95 1,48
Dette brute ajustée/EBITDA(R) x 3,56 4,85 3,99 3,08
Dette brute ajustée/(Dette brute ajustée+Fonds ... % 60,6 59,8 54,8 48,4
Ebit cover x 8,62 4,52 5,35 5,72
CF des opérations/dette brute % 19,3 14,2 17,1 22,3
CF des opérations/dette nette % 55,6 37,3 46,9 65,4
FCF/Dette brute ajustée % 16,3 7,40 11,4 14,7
(Tréso. brute + FCF + Découverts)/Dette CT x 7,33 8,47 3,44 6,05
FCF/Dette CT x 1,52 0,99 0,57 1,21
Credit Risk
Covenants
BeginEndTriggerConditionConsequence
30/06/2017 31/12/2023 Net debt/Ebitda(R) < 3,50 Early repayment
30/06/2017 31/12/2023 Gearing < 85,0 Early repayment
Changements d’analyse : 12/01/2022, Changements de prévisions : 12/01/2022.