Malgré l’impact défavorable de la conjoncture sur les activités pétrolières et gazières, le groupe confirme son virage stratégique vers les énergies renouvelables en adoptant la dénomination de sa filiale liée à ces dernières, Dolfines SA, et en filialisant sa division Audit & Inspection. Ces changements devraient contribuer à améliorer la visibilité du groupe sur le marché de l’éolien offshore et faciliter la recherche d’un partenariat avec un acteur plus important pour le développement de son flotteur.
Le chiffre d’affaires préliminaire de 2019 est inférieur à nos attentes (7,2m€). De fait, nous allons ajuster nos prévisions. La conjoncture étant particulièrement défavorable à l’industrie du pétrole et du gaz, nous allons également revoir à la baisse nos estimations pour 2020. Les groupes dans l’exploration et de la production vont ajuster leurs investissements pour tenir compte d’un cours du pétrole à 35$, ce qui aura un impact négatif sur les sociétés de services. Toutefois, la division Audit & inspection devrait mieux résister que les activités liées à l’exploration pure (c’est-à-dire sismique).
Dietswell/Dolfines va filialiser sa division Audit & Inspection (Factorig), ce qui pourrait marquer une première étape vers la cession. Sur le plan opérationnel, la division factorielle semble autonome. De fait, une telle opération ne devrait pas générer de perte de synergies.
La priorité reste donnée au marché de l’éolien offshore. Dolfines cherche désormais à co-développer le flotteur propriétaire (Trussfloat) avec un acteur plus important.
Enfin, il convient de noter que la société prévoit toujours de céder sa plateforme Sedlar, que ce soit sous la forme d’une vente pure et simple, d’un leasing ou d’une mise à disposition avec contrat de maintenance.
Compte tenu de ce communiqué, nous allons ajuster nos estimations.
