Le chiffre d’affaires de la société Chargeurs pour le 3e trimestre, sur une base pro forma, est en baisse de 3,9 % : le CA de l’activité Films de protection progresse à 47,6 m€ contre 45,9 m€, en raison d’un effet volume positif, Interlining s’établit à 43,1 m€ contre 43,9 m€ en raison d’un effet de change négatif et le chiffre d’affaires de l’activité Laine tombe à 20 m€ contre 35 m€, en raison d’une forte variation du périmètre, d’une baisse des volumes et de la baisse des prix de la laine brute.
Les chiffres du T3 sont satisfaisants compte tenu du mauvais contexte macroéconomique général. Les Films de protection ont fait un excellent travail en affichant une croissance des volumes. La performance d’Interlining doit également être saluée puisque la baisse de ses ventes n’est que marginale, malgré la concurrence sauvage qui règne dans ce secteur. Afin d’améliorer sa rentabilité, cette division abandonne une ligne d’activité déficitaire, à un coût de 4 m€, et économise ainsi 1,5 m€ par an.
Au-delà des changements de périmètre, la nouvelle baisse des volumes et des prix constatée dans le segment Laine confirme que la décision de réduire l’exposition de la société à cette activité était sage.
Chargeurs est allé plus loin, en cédant 26,4 % d’une unité de peignage de laine en Chine à un partenaire local et en ne conservant qu’une participation de 50 %. Le groupe a essentiellement laissé de côté l’aspect industriel de l’activité pour se concentrer sur le service à la clientèle, par le biais de son réseau mondial de vente, ce qui lui permet de limiter ses capitaux engagés.
Les chiffres et les actions du T3 confirment que Chargeurs est sur la bonne voie pour sortir des années noires de la restructuration où les ressources financières étaient insuffisantes pour la mener à bien. Il en résulte des perspectives satisfaisantes pour le groupe fortement désendetté. Les dernières prévisions de résultat d’exploitation pour l’exercice 2013, confirmées à 14 m€ au moins contre 7 m€ en 2012, sont inférieures à nos propres estimations à 17,5 m€.,. Nous allons toutefois revoir nos prévisions légèrement à la baisse pour l’exercice en cours même si ces prévisions sont sans doute quelque peu conservatrices.
