COURBET

Cette analyse a été commandée et financée par l’entreprise concernée et constitue donc un avantage non-monétaire mineur tel que défini par MIFID2

Une nouvelle offre hôtelière répondant à la demande de demain

Pros

La revitalisation d’actifs sous-marketés est une stratégie offrant un levier opérationnel potentiellement significatif. Le projet est porté par M. OTT qui dispose d’une longue expérience immobilière en Europe.
L’hôtellerie du centre de la France (Projet 1) adresse le marché en croissance du tourisme vert, économiquement accessible, de proximité, à faible empreinte carbone, centré sur la santé.
COURBET a acquis un deuxième hôtel à Cannes en Septembre 2022 (Projet 2). Appuyé sur son actionnaire majoritaire, COURBET a la capacité de constituer un groupe au profil patrimonial.

Cons

Relancer l’attractivité de certaines destinations peut exiger des budgets marketing durablement élevés : i/ de collectivités publiques indépendantes ; ii/ de COURBET sur ses propres actifs.
Afin de financer le déploiement, des appels significatifs au marché sont probables à l’avenir. De premières émissions à €1.20 par action auront lieu en 2022-23 pour €7m.
Dans l’immédiat, la taille de COURBET se traduira par un statut boursier de micro-cap sur un marché non réglementé. Il s’accompagnera d’une liquidité réduite du titre.

Mises à Jour

12/03/24	Autres News	Accélération du déploiement du pipeline
05/08/23	Opinion	Vente vs Alléger
22/02/23	M&A /Corp.	Séduisante acquisition à Cannes
05/12/22	Initiation cov.	Construire l’offre hôtelière de demain

Synthèse

	06/21A	06/22A	06/23E	06/24E	06/25E
PER ajusté (x)	7,95	7,70	ns	ns	ns
Rendement net (%)	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
VE/EBITDA(R) (x)	ns	ns	98,0	ns	63,8
BPA ajusté (€)	0,12	0,15	-0,01	-0,01	0,00
Croissance des BPA (%)	n/a	23,7	n/a	n/a	n/a
Dividende net (€)	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Chiffre d'affaires (M€)	0,00	0,00	0,82	1,29	3,30
Marge d'EBITDA/R (%)	ns	ns	7,41	20,0	23,8
Résultat net pdg (M€)	0,77	0,96	-0,13	-0,15	0,03
ROE (après impôts) (%)	-32,3	-47,3	-8,70	-3,10	0,52
Taux d'endettement (%)			65,3	108	148
Next Div. Firm 0,00 € payment 15/06/2024