AlphaValue Corporate Services
Cette analyse a été commandée et financée par l’entreprise concernée et constitue donc un avantage non-monétaire mineur tel que défini par MIFID2

Swissquote Group Holding

CR
Bloomberg   SQN SW
Bques/Brok. en ligne  /  Suisse  Web Site   |   Investors Relation
Suited for all market seasons
Objectif
Potentiel 12,0 %
Cours (CHF) 243
Capi (MCHF) 3 725
Dette

Swissquote’s financial statements are those of a bank. Hence, we would qualify only Tier 1 and Tier 2 capital as debt (deposits, for instance, are considered as operational debt). The total amount of Tier 2 in 2020 was negligible compared to the total common equity tier 1. Hence, Swissquote’s leverage is zero or close to zero.
Its CET1 ratio stands at 23% (Q4 20), well above the 11.2% capital requirements and still above management’s target of 15%. Hence, we consider Swissquote has a positive net cash position (excess capital above management’s target) of CHF140m at the end of 2020.

Financement et liquidité
  12/22A 12/23E 12/24E 12/25E
EBITDA MCHF 226 311 383 407
Cash flow des opérations MCHF 124 199 261 304
Fonds propres MCHF 741 1 115 995 1 261
Dette brute MCHF 0,00 0,00 0,00 0,00
 + Trésorerie brute MCHF 243 339 475 639
 = Dette nette / (trésorerie) MCHF -243 -339 -475 -639
Autres financements MCHF 0,00 0,00 0,00 0,00
Ratio d'endettement % -30,7 -26,1 -40,9 -44,2
Fonds propres/Actif total (%) % 7,44 10,1 8,04 9,21
Dette nette ajustée/EBITDA(R) x -1,04 -1,07 -1,22 -1,55
Dette brute ajustée/EBITDA(R) x 0,03 0,10 0,11 0,12
Dette brute ajustée/(Dette brute ajustée+Fonds ... % 0,87 2,82 3,97 3,78
Ebit cover x 645 -191 -122 -111
CF des opérations/dette brute % 1 914 615 635 614
CF des opérations/dette nette % -50,9 -58,6 -54,9 -47,6
FCF/Dette brute ajustée % 1 115 441 469 466
Credit Risk
Covenants
Changements d’analyse : 02/11/2023, Changements de prévisions : 02/11/2023.