AlphaValue Corporate Services
Cette analyse a été commandée et financée par l’entreprise concernée et constitue donc un avantage non-monétaire mineur tel que défini par MIFID2

Chargeurs

CR
Bloomberg   CRI FP
Service aux entreprises  /  France  Web Site   |   Investors Relation
Des objectifs ambitieux à l’horizon 2025, portés par le luxe.
Objectif
Potentiel 146 %
Cours (€) 12,19
Capi (M€) 302
Dette

Le financement n’a pas posé problème, la direction de Chargeurs ayant judicieusement choisi de se doter de ressources financières au-delà de ses besoins immédiats, en associant placements de dette privée (Euro PP), dont le plus récent a été lancé fin 2020 pour 100m€, et diverses lignes de crédit, qui représentaient 141m€ fin décembre 2020.

La dette nette du groupe a légèrement augmenté en 2019-20, atteignant 127m€ fin décembre, tandis que le ratio dette nette/EBITDA s’est significativement replié en raison de la forte génération d’EBITDA de 2020 (102m€), passant de 2,0x l’année précédente à 1,2x. Cette faiblesse de l’endettement devrait offrir de grandes marges de manœuvre en termes d’investissements et de CAPEX futurs afin d’atteindre les objectifs ambitieux de Chargeurs à l’horizon 2025 en termes de chiffre d’affaires (1,5m€) et de résultat opérationnel (150m€).

Financement et liquidité
  12/21A 12/22E 12/23E 12/24E
EBITDA M€ 73,8 69,8 83,8 102
Cash flow des opérations M€ 43,0 49,2 58,8 72,2
Fonds propres M€ 267 290 321 357
Dette brute M€ 332 331 284 263
   dont échéance moins d'un an M€ 28,4 65,2 35,1 41,7
   dont échéance entre 1 et 5 ans M€ 174 149 139 120
   dont échéance moins de 2 ans M€ 65,2 35,1 41,7 31,9
   dont échéance moins de 3 ans M€ 35,1 41,7 31,9 40,0
   dont échéance moins de 4 ans M€ 41,7 31,9 40,0 25,3
   dont échéance moins de 5 ans M€ 31,9 40,0 25,3 22,9
   dont échéance à plus de 5 ans M€ 130 118 110 102
 + Trésorerie brute M€ 215 200 158 145
 = Dette nette / (trésorerie) M€ 117 131 126 118
Emprunts bancaires M€ 332 327 282 262
Leasing M€ 0,00 0,00 0,00 0,00
Autres financements M€ 0,00 4,30 1,70 1,20
Ratio d'endettement % 45,6 42,8 40,1 34,2
Fonds propres/Actif total (%) % 64,0 64,1 66,9 70,3
Dette nette ajustée/EBITDA(R) x 2,01 2,33 1,89 1,48
Dette brute ajustée/EBITDA(R) x 4,88 5,13 3,71 2,84
Dette brute ajustée/(Dette brute ajustée+Fonds ... % 57,4 55,3 49,2 44,9
Ebit cover x 4,26 3,55 5,25 6,68
CF des opérations/dette brute % 11,9 13,7 18,9 24,8
CF des opérations/dette nette % 36,7 37,6 46,6 61,0
FCF/Dette brute ajustée % 15,1 6,54 10,5 14,2
(Tréso. brute + FCF + Découverts)/Dette CT x 9,48 3,43 5,42 4,46
FCF/Dette CT x 1,83 0,36 0,93 0,99
Credit Risk
Covenants
BeginEndTriggerConditionConsequence
30/06/2017 31/12/2023 Net debt/Ebitda(R) < 3,50 Early repayment
30/06/2017 31/12/2023 Gearing < 85,0 Early repayment
Changements d’analyse : 22/09/2022, Changements de prévisions : 22/09/2022.