Chargeurs a publié un chiffre d’affaires 2014 en hausse de 2,5 % à 478,3 m€ (+ 4,6 % hors effets de change et de périmètre).
Le chiffre d’affaires de Chargeurs Films de protection est en hausse de 8,2 % en glissement annuel, avec toutefois une croissance ralentie à 5,4 % au T4.
Le chiffre d’affaires de Chargeurs Interlining est en baisse de 3,6 % en glissement annuel, mais relativement stable au T4.
L’activité Laine progresse de 2,3 % en glissement annuel, en dépit d’une chute brutale au T4 (-16 %).
Le chiffre d’affaires consolidé de 2014 reflète la solidité persistante de la division Films de protection, alors que les deux autres activités (entoilage et laine) ont souffert d’un effet de change négatif (principalement des devises de la région LatAm).
L’aspect positif est que le groupe a réussi, dans une large mesure, à stabiliser l’activité de ces deux autres activités (à l’exception de la laine sur Q4) malgré la volatilité des prix et un contexte si défavorable à la croissance.
En revanche, la croissance de 8 % de la division Films de protection est un excellent résultat dans une Europe en plein ralentissement économique.
Le chiffre d’affaires de 2014 se situe au-dessus des prévisions (prudentes) de la direction à 470 m€ se devait d’être complété par une révision à la hausse des prévisions de Rex, de 19 m€ à « plus de 19 m€ ». Ce chiffre reste probablement prudent, mais va dans le bon sens. Chargeurs va publier ses résultats le 18 mars 2015.
Les prévisions de résultat d’exploitation d’AlphaValue à 20,5 m€ sont quelque peu supérieures aux prévisions initiales de la direction, c’est pourquoi nous avons choisi de nous en tenir à ce chiffre pour le moment et, par conséquent, de ne pas modifier nos prévisions pour 2014 et 2015. Les indications de la direction sur le résultat d’exploitation récurrent tiennent déjà compte d’un grand bond de 14,4 m€ en 2013 à « plus de » 19 m€ en 2014, de sorte que nous sommes peut-être même un peu optimistes.