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Le BNPA 2012 intègre la perte de 16 m€ dont des restructurations considérée comme exceptionnelles. Les prévisions restent prudentes en termes de reprise fondée sur des marges d'exploitation minimes en 2012, mais elles tirent avantage des réductions de frais financiers liées à la réduction drastique de la dette nette.
L'objectif de cours est peu affecté par les lourdes (16 m€) pertes sans incidence sur l’ANR, outil d’évaluation principal, qui est, de toute façon, construit sur des estimations prudentes.
Le DCF repose sur la reprise de l’EBITDA dès 2013 et sur la réduction de la dette nette due aux efforts déployés en 2012. Il n’est donc que peu affecté par la perte de 2012.
