Nous avons intégré la nouvelle augmentation de capital (émission de 6 441 300 actions, représentant 10,8 % du capital social, au prix de souscription de 1,704 € par action), ainsi que l’émission de 6 441 300 bons de souscription d’actions (BSA), souscrits au prix de 0,626 € par bon (4 BSA donnant droit à la souscription de 5 actions ordinaires, moyennant le paiement d’un prix d’exercice de 2,68 € par action).
Compte tenu de notre objectif de cours et de la probabilité que le groupe obtienne une autorisation de mise sur le marché cette année (Emergency Use Authorisation), nous avons retenu l’hypothèse d’un exercice intégral des BSA, se traduisant par l’émission d’environ 8 millions d’actions supplémentaires et par un encaissement d’environ 21,5 M€.
Cette hypothèse conduit à une baisse significative de notre objectif de cours, même si le potentiel de hausse demeure très important.
