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Cette analyse a été commandée et financée par l’entreprise concernée et constitue donc un avantage non-monétaire mineur tel que défini par MIFID2

Crossject

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Les choses bougent
Objectif
Potentiel 435 %
Cours (€) 2,13
Capi (M€) 77,8
Perf. 1S: 2,65 %
Perf. 1M: -36,2 %
Perf. 3M: -59,2 %
Perf Ytd: -57,1 %
Perf. relative/stoxx600 10j: -1,42 %
Perf. relative/stoxx600 20j: -35,4 %
Question de financement 04/02/2019

De nouvelles sources de financement sans effet dilutif

Actualité

Crossject a annoncé avoir obtenu un financement de 1,1m€ de Bpifrance et de la région Bourgogne-Franche Comté.


Analyse

Le financement est constitué de deux prêts (l’un relatif à la R&D et le second, à taux zéro, destiné à soutenir l’innovation) sur 8 ans avec un différé de remboursement de 3 ans. Son objectif est d’aider/accélérer la montée en puissance des moyens de production de Zeneo ainsi que la croissance future. Intervenant après l’augmentation de capital de décembre dernier (3,9m€), ces prêts font partie des “financements non dilutifs” évoqués alors par Crossject qui avait estimé à 11m€ ses besoins de financement pour les douze prochains mois (à couvrir par un certain nombre de subventions, crédit d’impôt, “upfront fees”...). La nouvelle vient également après l’annonce par Crossject de l’obtention du statut d’”Etablissement pharmaceutique” auprès de l’ANSM (Agence nationale de sûreté du médicament). Ce dernier permet à Crossject de certifier la production de lots et de réaliser des contrôles de qualité internes, ce qui constitue une nouvelle étape importante vers la commercialisation de ses produits. Ces nouvelles ont été (à juste titre) saluées par le marché, avec un bond du titre d’environ 28% la semaine dernière.


Impact

Même si l’impact direct sur nos estimations est neutre (laissant de fait notre valorisation inchangée), il s’agit d’une autre bonne nouvelle pour le groupe, représentant une étape supplémentaire pour répondre à ses besoins à court terme avant que ses produits soient commercialisés. En tant que tel, l’annonce devrait être saluée par le marché, même si le cours de l’action réagira surtout aux premiers dépôts de demande d’AMM prévus en 2020.


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