Crossject annonce la mise en œuvre d’une attribution gratuite de bons de souscription d’action (BSA) au profit de ses actionnaires existants ainsi qu’une émission d’obligations convertibles (5,25m€). Chaque actionnaire recevra gratuitement une option pour 10 actions détenues, chaque option permettant de souscrire une action à 4,50€ à compter du 10 avril, et ce jusqu’au 30 juin. L’obligation convertible (échéance 20 février 2020) ne porte pas intérêt. Les deux actionnaires historiques, GEMMES VENTURES et SNPE, souscriront à l’opération à hauteur de 1,5m€ au total. Le prix de souscription a été fixé à 92% de la valeur nominale et le prix de conversion sera égal au plus bas entre 4,50€ et un cours de bourse moyen pondéré de l’action précédant la notification de conversion diminué d’une décote de 10%.
Le groupe compte utiliser le produit de l’émission d’obligations convertibles pour financer sa stratégie de développement, et notamment l’ensemble des étapes précédant le dépôt des dossiers de demande d’autorisation de mise sur le marché de ses NTE. L’exercice de la totalité des options émises et attribuées (hors actions auto-détenues) pourrait apporter 3,9m€ supplémentaires au groupe. Ces opérations entraîneront bien évidemment une dilution. Le nombre de nouvelles actions émises pourrait atteindre jusqu’à 2,1m (1 128k via la convertible et 877k via les options), portant le nombre total d’actions à 11,1m (vs 8 958k actuellement, soit une augmentation de 23%). Dans le même temps, la trésorerie augmenterait de 9,2m€ (toujours en supposant que l’ensemble des options seront exercées), permettant au groupe de financer les phases de développement en amont des autorisations de mise sur le marché. Si ces opérations sécurisent le financement à court/moyen terme du groupe, elles entraînent une dilution assez importante. C’est le prix à payer pour assurer la mise sur le marché des produits…
Nous mettrons à jour nos estimations lorsque le résultat de ces opérations sera connu, en tenant compte des résultats 2017 qui seront alors publiés. Le marché ne devrait pas vraiment réagir à court terme, les nouveaux financements compensant la dilution.
