AlphaValue Corporate Services
Cette analyse a été commandée et financée par l’entreprise concernée et constitue donc un avantage non-monétaire mineur tel que défini par MIFID2

Drone Volt

CR
Bloomberg   ALDRV FP
Equipt. aérosp./def.  /  France  Web Site   |   Investors Relation
Du secteur de la distribution aux services.
Objectif
Potentiel 150 %
Cours (€) 0,01
Capi (M€) 13,7
Perf. 1S: 4,00 %
Perf. 1M: -7,14 %
Perf. 3M: -35,0 %
Perf Ytd: -22,0 %
Perf. relative/stoxx600 10j: 8,12 %
Perf. relative/stoxx600 20j: -6,73 %
Target Change13/12/2021

L’augmentation de capital de 8,8m€ offre une pause de 12 mois aux investisseurs sur le front de la conversion

Changement d’Objectif de cours€ 0,15 vs 0,18-14,4 %

Changement de NAV€ 0,20 vs 0,24-18,0 %

Alors que le nombre total d’actions progressera de 251,9m à 369,1m (avec un prix d’acquisition inférieur de 15% au prix du marché antérieur), la valeur de l’ANR a été également négativement affectée. Cette augmentation de capital présente néanmoins deux points positifs. Tout d’abord, Drone Volt a apporté la preuve qu’il avait identifié les bonnes cibles en matière de croissance externe, à l’image de l’acquisition d’Aerialtronics (valeur ajoutée de 6m€). Deuxièmement, même si cette augmentation de capital entraîne une forte dilution des actionnaires actuels (impact de -32%), Drone Volt a fait savoir qu’il comptait offrir un répit de 12 mois aux investisseurs en termes de dilution. La baisse du cours a eu pour principale origine l’augmentation du nombre d’actions en circulation via l’equity lines. Une éventuelle stabilité du nombre d’actions ces prochains mois devrait jouer favorablement sur le titre.



Changement de DCF€ 0,21 vs 0,26-18,5 %

Drone Volt a lancé une augmentation de capital en offrant 117,2m de nouvelles actions sans droit de préemption pour une valeur totale de 8,8m€ à un cercle restreint d’investisseurs. Le prix d’émission des ABSAR a été fixé à 0,075€, soit à un niveau de décote de 20,2% par rapport à la moyenne des cours moyens pondérés par les volumes de l’action des 10 dernières séances de bourse.

Les fonds levés serviront principalement à trois choses :
• à hauteur de 50% aux acquisitions (dont une partie a été engagée avec l’intention d’acquérir un acteur néerlandais dans le secteur du drone) ;
• à hauteur de 25% à la R&D ;
• à hauteur de 25% au financement de l’augmentation du besoin en fonds de roulement découlant de l’augmentation de la production dans le cadre des contrats signés avec Aquiline Drone et pour financer les premières séries du Linedrone.

En raison du caractère dilutif de l’opération, le DCF a été négativement affecté.



.